Rapport hebdomadaire de la Banque Audi : les réserves d'or de la Banque du Liban dépassent 40 milliards de dollars pour la première fois

À la suite de la lettre ouverte adressée par l'« Association des Banques du Liban » aux autorités locales, aux Libanais en général et aux déposants en particulier, qui révèle sa position opposée au contenu du projet de « Loi sur la régulation financière et la récupération des dépôts » dans sa neuvième version, et en attendant la tenue de la séance du Conseil des ministres lundi prochain pour discuter du projet de loi après y avoir introduit quelques modifications conformément aux exigences du Fonds monétaire international, les marchés financiers libanais ont connu une baisse des prix des obligations Eurobonds, tandis que le marché boursier a enregistré des hausses de prix et que le taux de change de la livre face au dollar est resté stable sur le marché parallèle, selon le rapport hebdomadaire de la Banque Audi.

En détail, le marché des obligations Eurobonds libanaises a connu cette semaine des ventes nettes de la part des opérateurs institutionnels étrangers, ce qui s'est traduit par une baisse des prix tout au long de la courbe des rendements, passant de 23,50-23,75 cents par dollar à la fin de la semaine précédente à 23,15-23,25 cents par dollar vendredi. Concernant le marché boursier, la Bourse de Beyrouth a enregistré une hausse des prix de 3 %, soutenue par les actions de Solidere, après cinq semaines consécutives de baisse totalisant 8 %.

Parallèlement, les volumes de transactions sont passés de 5,3 millions de dollars (hors opérations hors salle) la semaine précédente à 18,8 millions de dollars (hors opérations hors salle) cette semaine. Sur le marché des changes, le taux de change de la livre face au dollar est resté dans des marges étroites sur le marché parallèle autour de 89 600-89 700, tandis que les réserves liquides en devises de la Banque du Liban ont continué de croître au cours de la première moitié de décembre pour atteindre environ 12 milliards de dollars à la mi-mois, accumulant des augmentations nettes de 1 852 millions de dollars depuis le début de l'année.

Les marchés

Sur le marché monétaire : le taux d'intérêt interbancaire est passé de 80 % à la fin de la semaine précédente à 5 % vendredi, indiquant la disponibilité de liquidités en livres libanaises sur le marché monétaire. Les dernières statistiques monétaires publiées par la Banque du Liban pour la semaine se terminant le 4 décembre 2025 montrent une contraction des dépôts bancaires en livres de 14 270 milliards de livres.

Cette contraction hebdomadaire est due à une baisse des dépôts bancaires en devises étrangères de 12 022 milliards de livres par semaine (soit environ 134,3 millions de dollars au taux de change officiel de 89 500 LL), tandis que les dépôts bancaires en livres ont diminué de 2 249 milliards de livres, avec une contraction des dépôts à vue en livres de 1 777 milliards de livres et une baisse des dépôts d'épargne en livres de 472 milliards de livres.

Dans ce contexte, la masse monétaire au sens large (M4) a diminué de 13 150 milliards de livres par semaine, malgré une croissance de la monnaie en circulation de 1 141 milliards de livres et une légère contraction du portefeuille des bons du Trésor souscrits par le secteur non bancaire de 21 milliards de livres.

Sur le marché des changes : le taux de change de la livre face au dollar a enregistré cette semaine des mouvements marginaux sur le marché parallèle, oscillant entre 89 600 et 89 700, tandis que les réserves liquides en devises étrangères de la Banque du Liban ont poursuivi leur tendance à la hausse durant la première moitié de décembre.

En détail, le dernier bilan semi-mensuel de la Banque du Liban, clôturé le 15 décembre 2025, montre que les réserves liquides en devises du centre ont atteint environ 11 987 millions de dollars à la mi-décembre contre 11 849 millions de dollars fin novembre, soit une croissance de 138 millions de dollars au cours de la première moitié du mois. Dans ce contexte, les réserves du centre ont accumulé des augmentations nettes de 1 852 millions de dollars depuis le début de l'année.

Parallèlement, les réserves d'or de la Banque du Liban ont atteint 40 032 millions de dollars à la mi-décembre (9,2 millions d'onces au prix de 4 351 dollars l'once) contre 24 102 millions de dollars fin décembre 2024, soit une hausse de 15 930 millions de dollars depuis le début de l'année 2025, en raison d'un intérêt marqué pour les placements sûrs face aux craintes des répercussions de la nouvelle politique douanière américaine sur la croissance économique mondiale, ainsi que suite à la réduction du taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine à trois reprises cette année pour un total de 75 points de base. La quantité de monnaie en circulation hors Banque du Liban a atteint environ 71,1 trillions de livres à la mi-décembre 2025 contre 65,6 trillions de livres fin décembre 2024, soit une augmentation de 5,5 trillions de livres depuis le début de l'année, équivalant à 62 millions de dollars.

Sur le marché boursier : la Bourse de Beyrouth a suivi cette semaine une tendance haussière, comme en témoigne la baisse de l'indice des prix de 2,8 %, après cinq semaines consécutives de contractions. Sur les 7 actions échangées, les prix de deux actions ont augmenté, ceux de trois actions ont baissé, et deux actions sont restées stables. En détail, les actions "Solidere A" ont bondi de 6,2 % à 77,55 dollars, et les actions "Solidere B" ont augmenté de 5,7 % à 78,25 dollars. Concernant les actions bancaires, les actions ordinaires de la "Banque Audi" ont chuté de 13,2 % à 1,91 dollar. Les actions ordinaires de la "Banque Byblos" ont reculé de 8,5 % à 0,54 dollar. Les certificats de dépôt de la "Banque du Liban et de l'Outre-Mer" ont clôturé en baisse de 1,8 % à 6,38 dollars.

En revanche, les actions ordinaires de la "Banque Libanaise pour le Commerce" sont restées stables à 0,93 dollar. Les actions privilégiées de la "Banque Libanaise pour le Commerce" catégorie E sont restées à 59,50 dollars. Les volumes de transactions sont passés de 5,3 millions de dollars (hors opérations hors salle) la semaine précédente à 18,8 millions de dollars (hors opérations hors salle sur les actions "Solidere") cette semaine, sachant que les actions bancaires ont représenté 88,3 % de l'activité tandis que les actions Solidere ont obtenu les 11,7 % restants.

Marché des obligations Eurobonds : le marché des obligations Eurobonds a connu cette semaine des ventes nettes de la part des opérateurs institutionnels étrangers, certains cherchant à réorganiser leurs portefeuilles avant la fin de l'année 2025, sachant que les obligations d'État ont accumulé des hausses de prix dépassant 80 % depuis la fin de 2024 (où elles étaient négociées autour de 12,75 cents par dollar fin décembre 2024).

Dans ce contexte, les prix des titres arrivant à échéance entre 2020 et 2025 ont clôturé entre 23,15 et 24,15 cents par dollar vendredi, contre 23,50-24,50 cents par dollar à la fin de la semaine précédente. Les prix des obligations Eurobonds arrivant à échéance entre 2026 et 2037 ont baissé à 23,25-24,25 cents par dollar vendredi contre 23,75-24,75 cents par dollar à la fin de la semaine précédente.